多空4000点有大动作，策略有变！

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-10 14:06:20

多空4000点有大动作，策略有变！
上证指数在4000点附近的反复拉锯，让每一位投资者心中都悬着一把剑。

“4000点上方，空头力量增大，可以考虑以做减法+高低切换为主；急跌接近3900可以分批低吸，做加法；来回折腾，短期大涨大跌可能性都不大。”一位市场分析师在11月10日早间评论中这样写道。

这精准概括了当前市场在4000点附近的微妙处境。

近日，上证指数在4000点关键位置展开激烈拉锯。多空双方在此反复博弈，全周呈现明显的震荡整理格局。

01 多空博弈
4000点，从来不只是简单的数字，而是承载着市场集体心理的关键点位。

近期A股市场在此反复震荡，上周一开盘3976.52点，于上周三重回4000点关口，但至上周末收盘仍未能站稳。

这场拉锯战背后，是市场复杂心态与多重因素的交织。

当前市场正处于典型的“真空期”，三季报披露刚结束，年报数据还需等待，上市公司基本面暂时缺乏新的指引。

政策层面，前期利好已陆续出台，后续政策储备与落地节奏存在分歧。这种青黄不接的状态让多空双方都缺乏有力筹码。

观望情绪浓厚，在没有新催化剂的推动下，市场只能在整数关口附近震荡整理，以时间换空间。

02 震荡缘由
4000点争夺拉锯，本质是获利盘了结与增量资金入场意愿不足的博弈。

与过去齐涨共跌的行情不同，当前指数上涨由少数权重大的科技龙头驱动，大部分中小盘股票难跟节奏。

在指数攀升的背后，部分投资者的盈利体感并没同步，面临只赚指数不赚钱的尴尬。

更关键的是，政策从出台到落地执行，再到真正转化为企业盈利改善，本身需要一定的传导时间。

市场正处于验证政策实效性的阶段，既有获利盘兑现的短期压力，也有对政策实际效果的谨慎观望。

正信期货首席宏观分析师蒲祖林点出问题核心：近两周上证指数在4000点附近震荡，产生市场多空分歧的主因仍是基本面不强和宏观强预期之间的矛盾。

03 市场前景
展望后市，指数仍有拉升冲高的基础，政策托底效应依然存在，流动性环境保持合理充裕。

华宝证券分析师在周报中指出，“短期内市场或将继续围绕沪指4000点进行震荡整固，不过需要注意的是，近期风格、行业轮动较此前明显提速”。

慢牛逻辑依然成立。国贸期货股指期货分析师郑雨婷认为，资本市场深化改革持续引导中长期资金入市。

新“国九条”等政策强化分红回购机制，提升了市场的整体吸引力。

“十五五”规划明确聚焦科技创新与先进制造，并兼顾扩内需、稳民生等需求层面，为市场提供了清晰的结构性主线。

蒲祖林也持相似观点：在当前宽财政和宽货币政策的呵护下，经济温和复苏，核心股权资产盈利端有望率先改善，同时估值也将抬升，共同驱动股市权重指数走向“慢牛”。

04 投资策略
面对当前市场环境，和讯投顾郑镇华建议，“本周开始我们的策略转向防守，年底的时间窗口尽在把仓位先降下来，只做高抛低吸要谨慎，只做低位品种，做好高低切换”。

具体操作上，他提出“周初采用的策略是以大涨做减法的为主，不追涨”。同时，“新的机会要等他们下来，比如说周三周四周五如果调下来，我们再考虑要不要做做加法”。

在行业配置上，市场分析师建议关注四大方向：

一是科技硬件类：CPO、光模块、PCB、芯片半导体、数据中心等前期涨幅巨大，年底大概率是弱势震荡为主。

二是科技应用类：AI+应用，近期最高层面已经给出方案，要大规模落实。七个大方向：工业、金融、教育、医疗、视觉、零售、自动驾驶。

三是涨价预期：近期光伏、磷化工、硅材料、碳酸锂等受益政策利好，涨价明显，可挖掘一些有矿，技术位置低的，做补涨。

四是红利板块：如果年底市场弱势，这个方向都是防守的主线，比如银行、保险、煤炭、三桶油，部分消费核心资产等。

中信建投证券则建议，关注表现强势资源股：铝、锂；以及电网设备、储能、机器人、AI硬件等。

市场永远在变化，而成功的投资者总能随之调整自己的节奏。

一位市场分析人士预判，下一个重要变盘窗口是2026年1月下旬，这里可能是一个大级别变盘窗口，也是新一波主升浪的起点时间窗。

对于投资者而言，当前市场环境下需保持耐心，以稳健为上控制仓位，避免盲目追高或恐慌割肉。

4000点的拉锯不会无限期持续，而当前的震荡并非风险，反而为理性投资者提供了从容布局未来的宝贵窗口。

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