重磅！美联储降息25基点，12月结束缩表

xinwen.mobi · 发表于昨天 06:32

重磅！美联储降息25基点，12月结束缩表
美联储再次出手为经济保驾护航，但内部分歧暴露了货币政策走向的不确定性。

美联储于当地时间10月29日结束为期两天的货币政策会议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。

这是美联储2025年以来的第二次降息，也是自2024年9月以来的第五次降息。

与此同时，美联储还决定于12月1日结束资产负债表缩减计划（缩表），并将抵押贷款支持证券的赎回本金再投资于短期国债。

01 利率决策
美联储此次降息25个基点符合市场普遍预期，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。

这一决策获得了货币政策委员会大多数成员的支持，但却遭遇了“两极反对”的罕见局面。

理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度的降息，投票支持降息50个基点；而堪萨斯城联储主席杰弗里斯·密特则反对降息，主张维持利率不变。

这是本轮降息周期中首次出现如此明显的分歧，凸显了美联储内部对当前经济形势和政策路径的不同看法。

02 缩表终结
除了利率决定，美联储还宣布了一项重要政策调整——将于12月1日完成其总证券持有量的减持（缩表）。

这一决定标志着为期三年多的量化紧缩（QT）正式终结。

根据声明，12月1日结束缩表后，抵押贷款支持证券（MBS）的赎回本金将被再次投资于短期国债。

这一举措旨在支持最大就业并将通货膨胀率恢复到2%的目标。

03 经济评估
美联储在政策声明中指出，可用指标表明“经济活动以温和的速度扩张”。

今年以来，就业增长明显放缓，失业率略有上升，但截至8月仍处于较低水平。

通胀方面，声明称“较年初有所上升，仍处于相对高位”。美联储重申其致力于将通货膨胀率恢复到2%的长期目标。

04 政府停摆的影响
当前美国联邦政府持续“停摆”已进入第29天，导致多项官方经济数据发布推迟，这给美联储的决策环境带来了额外挑战。

美联储在声明中也提到了数据限制的问题，称“可用指标表明”经济扩张，这一措辞变化反映了政府停摆导致的数据获取困难。

美联储主席鲍威尔坦言，联邦政府停摆导致关键机构数据延迟发布，将影响12月FOMC会议的决策质量。

05 未来政策路径
对于未来的政策走向，美联储保持了“数据依赖”的立场，强调在考虑进一步利率调整时将“认真评估最新数据、经济前景的变化以及风险平衡”。

鲍威尔在会后记者会上明确表示，12月是否继续降息“并非板上钉钉”，甚至“远非如此”。

他指出，委员会内部对下一步政策路径存在明显分歧，部分成员认为应暂停行动以评估经济走势，另一些成员则主张继续降息以应对就业市场下行风险。

美联储主席鲍威尔明确表示，12月是否继续降息“并非板上钉钉”，甚至“远非如此”。

美联储内部的深刻分歧、政府停摆导致的经济数据缺失，以及就业市场与通胀之间的张力，都让美联储接下来的决策变得更加复杂。

随着12月1日缩表正式结束，美联储的资产负债表管理将进入新阶段。

而12月的议息会议，将成为市场观察美联储政策走向的关键窗口。

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