券商ETF经纪业务竞争格局生变，中信证券成交额登顶
沪深两市ETF总规模突破5.6万亿元，券商经纪业务竞争正迎来新一轮洗牌。
随着沪深两市ETF规模持续扩张，券商经纪业务竞争格局正发生微妙变化。最新数据显示，截至2025年9月末，沪深两市ETF总规模已突破5.6万亿元，展现出强劲的增长势头。
在这一蓬勃发展的市场中，券商们纷纷加大布局，头部机构之间的角逐尤为激烈。中信证券9月以11.24%的成交额占比跃居行业第一，结束了华泰证券多月的垄断地位。
与此同时，国泰海通证券表现亮眼，在持有规模和成交额双榜单上均实现跃升，打破了此前相对稳定的排名格局。
01 市场规模：ETF总规模突破5.6万亿
最新数据显示，截至2025年9月末，中国ETF市场继续保持稳健发展态势。
沪市ETF共760只，总市值达40003.11亿元，较上期增长7.65%；深市ETF共555只，总市值为16255.16亿元。
沪深两市ETF总规模已达56258.27亿元，实现稳步增长。
从交易活跃度看，仅9月份，沪市ETF累计成交金额就高达75383.12亿元，深市ETF累计成交金额也达到27674.53亿元。
这一数据印证了ETF市场规模扩张与交易活跃形成的双轮驱动效应。
02 竞争格局：券商座次重新排定
在ETF这片蓝海市场中，券商们的竞争格局正经历显著变化。
在衡量交易活跃度的成交额排名中，中信证券以11.24%的市场占比跃居行业第一，华泰证券则以11.09%的微弱差距紧随其后。
两家头部券商的市占率仅相差0.15个百分点，竞争激烈程度可见一斑。
国泰海通证券以9.45%的市场占比稳固第三席位，与前两名共同构成第一梯队的核心阵营。
华宝证券、东方证券、中国银河组成的第二竞争梯队当月市场占比均突破4%。
从衡量长期业务实力的持有规模来看，市场头部集中特征同样明显。
中国银河以22.75%的市场占比稳居ETF持有规模榜首，申万宏源证券紧随其后，以16.74%的占比位列第二。
值得注意的是，国泰海通证券当月实现排名跃升，以8.04%的市场占比跻身第三。
在交易账户数量方面，华泰证券凭借10.29%的市场占比继续稳坐头把交椅，东方财富证券则依托互联网渠道优势，以9.94%的占比紧随其后。
国泰海通证券也成功跻身第三位，市场占比达到6.24%。
03 业务纵深：营业部与机构业务布局
除了券商间的整体竞争，在营业部层面和机构业务领域的纵深布局同样值得关注。
沪市营业部表现方面，9月份华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比位居榜首。
该营业部自今年以来单月成交额始终稳居沪市营业部第一的位置。
中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部与东方证券常熟李闸路证券营业部成交额占比均突破2%，分别为2.97%和2.17%。
深市营业部格局呈现差异化特点。
在个人客户ETF交易金额前30名营业部中，东方财富证券凭借互联网渠道优势独占9席。
国金证券、广发证券分别有4家、3家营业部上榜。
而在机构客户ETF交易金额前30名营业部中，华泰证券与中信证券各有6家、5家营业部入围，凸显了头部券商在机构服务领域的强劲实力。
04 战略意义：券商转型的核心引擎
在业内人士看来，ETF业务已成为券商经纪业务转型的核心引擎，不仅贡献可观的交易和保有量收入，也带动财富管理、机构服务、做市交易等多条业务线协同发展。
盘古智库高级研究员江瀚指出，券商把握ETF市场机遇应聚焦于产品布局、交易服务与投资者教育三位一体的能力建设。
“在产品端需加强与基金公司的合作，积极参与ETF做市与创设，提升对稀缺主题的覆盖能力，形成特色产品矩阵。”
江瀚进一步表示，交易服务是核心竞争力，应优化交易系统低延迟性能，提供智能定投、网格交易等工具，并通过算法交易提升大单执行效率，吸引机构与高净值客户。
此外，投资者教育是扩大用户基础的关键，券商应利用投顾团队普及资产配置理念，引导客户将ETF作为长期配置工具而非短期交易品种。
有分析认为，随着ETF市场规模不断扩大，券商正通过迭代优化App增设ETF专区、丰富ETF产品货架、开展ETF投教活动等方式，在ETF市场加速布局。
05 未来展望：从规模竞争到生态构建
展望未来，券商ETF业务的竞争可能更加激烈和复杂，从简单的规模排名转向综合服务能力、生态构建能力和战略前瞻能力的全面较量。
券商ETF业务已进入精耕细作阶段。
在监管层积极鼓励“长钱”入市的监管导向下，随着创新产品的不断涌现，券商需要提前布局，把握创新产品和政策带来的新机遇。
部分券商已经开始行动。例如，光大证券金阳光App近期在首页新增了ETF专区，包括黄金直通车、T+0专区、港股ETF、低估指数、ETF组合等模块，并引入网格交易、ETF定投等智能工具。
西南证券则通过筛选行业赛道中的优秀公司、产品以及优质基金经理等方式，不断丰富产品货架，提升服务品质。
构建ETF生态圈已成为行业共识。
金融机构需要打破传统的思维定式与业务模式，实现从单纯的产品销售导向到以客户为中心、以服务为核心的价值重塑。
随着ETF市场持续扩容，券商业务布局已从简单的规模竞争转向综合服务能力、生态构建能力的全面较量。
华宝证券等中小券商通过平台化工具赋能、多元化产品布局等举措，在成交额上稳居前列，成为前四阵营中唯一非头部券商。
ETF业务的竞争已从规模排名转向生态构建。
未来，只有那些能在产品布局、交易服务与投资者教育三位一体能力建设中脱颖而出的券商，才能在这片蓝海中占据领先地位。
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