元创股份“慢行”资本梦：毛利率波动起伏藏风险

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-11 20:44:37 | 显示全部楼层 |阅读模式

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元创股份成立于2006年6月9日，主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于农业生产、工程施工等领域。其“慢行”资本梦主要体现在公司已“卡壳”深交所问询阶段两年，募投项目近乎完工仍继续计划募4亿元。而毛利率波动起伏藏风险则主要体现在以下方面：毛利率波动情况：2022年至2024年，元创股份主营业务毛利率分别为21.58%、28.28%和22.75%，2023年较上年有所上升，2024年较上年有所下降，呈现出明显的波动状态。毛利率波动的影响因素原材料价格波动：公司主要原材料为原料胶、炭黑、铁齿和钢丝等，直接材料成本占主营业务成本的比例较高，2022年-2024年分别为83.40%、81.28%和83.82%。2024年原料胶涨价10.62%，导致公司成本增加，而公司又基于市场竞争环境下调部分产品售价，使得毛利率从28.28%跳水至22.75%。美元汇率波动：公司近五成收入来自境外销售，结算货币为美元。2023年美元汇率回升，对公司毛利率产生了积极影响，但2024年公司产生了685.55万元的汇兑损失，若美元汇率大幅波动，将对公司毛利率产生不利影响。产品售价调整：2023年和2024年公司都对产品售价进行了调整，这也是影响毛利率的重要因素之一。如2024年公司为应对市场竞争下调部分产品售价，进一步压缩了利润空间。未来毛利率下滑风险：元创股份提示，如未来主要原材料价格出现持续大幅上涨，且公司无法将原材料成本的上升完全、及时地转移给下游客户，或出现美元汇率大幅波动，或因市场竞争加剧等因素公司跟进调价，将产生公司主要产品毛利率大幅下滑的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。

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